在公募基金圈子里，最近闹出个挺新鲜的事情，一帮年轻的新人，管理基金时间不长，却硬是把那些老手前辈撑得一脸懵。
永赢科技智选的基金经理任桀，刚出道一年左右，管理的基金在2025年居然赚了超过两倍，还多呢。三季度规模从11亿多一下子飙到115亿，短短一个季度就增加了百亿左右。这速度在公募圈里可不常见，真是挺惊人的。
这些年轻人有一个共同的玩法，就是把白酒、新能源那些大家熟悉的“老股”、“中股”全都放一边儿，专注打拼在AI相关的科技股上。
华泰柏瑞的陈文凯，投身基金管理还不到三年，可成绩可不一般，他管理的产品今年涨幅都翻了一番，其中新易盛和中际旭创都是他重仓的股票。而景顺长城的江山，在投资行业摸爬滚打超过三年。
他们的产品专注于AI产业链，凭着敏锐的眼光和专业操作，短短几年就取得了超过109%的可观收益，展现了强大的投资实力。刚开始，我还以为这只是偶然运气罢了。
不过我逐渐意识到，华商的彭雾、中加的李宁宁、融通的李进等一众年轻精英，在这轮AI牛市中都展现出了不俗的实力。
这件事让我想到腾讯创始人马化腾在香港大学讲过的一个小故事，他提到，当年Snapchat在美国13到18岁的青少年中特别受欢迎，就是那种看了就会自动消失的照片应用。
腾讯的高管们也尝试过用用，互发了几条消息，觉得既傻又无聊，没啥价值，就只投入了一点点，没有多投。没想到后来这个行业迅速崛起，涨得飞快，马化腾他们都挺后悔当初没多投资。
最后那句话，估咋的很多中年人都感同身受吧：有时候你明明啥错都没犯，就是怪在你太老了。在2025年的公募圈里，这话说起来也挺贴切。
不分散，就押AI
这些年轻的基金经理操作起来和不少前辈相比，可就不一样了。他们不喜欢把资金分得太散，反倒更偏爱把钱集中在几个自己看好的AI标的上头。
任桀管理的基金，前十名重仓股所占比重挺大，单只股票基本都在8到10个百分点左右；陈文凯的产品也是如此，重仓股集中度也很高。
像这种操作手法嘛，行情良好的时候可真是赚得不少。任桀管理的基金就形成了一个良性循环：净值上升，资金源源不断地流入，然后还会继续加仓AI，导致净值再次上涨。
他们为什么敢这么干呢？原因很简单，在他们看来，AI可不是短暂的炒作概念，它是一场能改变许多行业，带来新生产力的浪潮。陈文凯说，现在比以往任何时候都更坚信，正站在一个伟大时代的起点上。
AI技术的突破已成不可逆转的趋势，应用也在不断扩大。江山觉得，AI大模型的需求推动力正快速加速，互联网巨头们都在加码AI投入，德邦基金的季报里也提到这一点。
“业务增收-算力再投入”的思路依旧在发挥作用，大家对AI潜能的挖掘其实刚刚开始。这样看来，他们的集中持仓，并不是盲目押注，而是依据自己对AI产业的判断做出的选择。
就是这种高度集中的操作方式，就好比一把双刃剑，赚了钱时候挺风光，一旦AI板块出现回调，那波动的风险也会随之加大。
是机遇还是历史轮回
近年来，年轻基金经理们的出色表现，把市场划成了两派。一边的人觉得，他们代表了公募行业的新方向，善于把握时代的主旋律，是行业的生力军；另一边的人则担心，这么偏重押注AI，难免会重走曾经“抱团”行情的老路。
还记得不，上一轮牛市的时候，有个基金经理曾经调侃过一下，说有位从业才三年、做投资只一年左右的人，管的产品规模从十几亿飙到快两百亿，基本上全仓半导体板块。
那会儿他就觉得挺疑惑的，这样做到底好不好？如今再看看这些年轻的基金经理们，全仓押注AI，资金规模也水涨船高，跟当年有点像模像样。到2025年第三季度结束，AI主题基金的前十名持仓股票已经高度重合了。
交易的热度越来越高了，特别是部分算力企业的估值冲到百倍以上之后，开始出现回调，而一些AI应用公司的业绩也没能达到预期，股价摇摆得挺厉害。这些都算是年轻基金经理们面对的风险，好在已经有人开始提醒注意这些问题了。
任桀在三季度基金报告里就提到，永赢智选这系列算是工具型产品，主要布局的行业都具备很高的成长潜力，但不能指望过去的表现就能预料未来。任何带风险的资产都不会一直上涨，得特别留意估值膨胀后可能出现的回归平均值情况。
毫无疑问，2025年的AI牛市为年轻的基金经理们提供了一个难得的好机会，让他们能迅速崭露头角。不过，公募行业评判基金经理，向来不是看短期表现有多出彩，而是更重视长远稳定的回报。
眼下，这些年轻人正是得意洋洋，但未来还得面对行业的激烈竞争和估值逐渐回归等一系列考验。别忘了，投资这行，从来没有真正的永远赢家，马化腾当年因为“太老了”，没能看懂Snapchat，留下一段遗憾。
现在这些年轻的基金经理靠着抓住AI风口，成功逆袭了一把，不过市场这东西，总是在变，今天热的新风口，明天可能就得换个主线了。
他们到底能不能一直保持对新趋势的敏感度，能不能在市场起伏时把控好风险，能不能用持续的业绩证明自己不是靠运气拼出来的，这些问题都得靠时间来验证。
对于投资者来说，盲目追逐那些短期业绩突然爆发的基金并不靠谱，理性地了解每个基金经理的投资风格和风险偏好，才是更稳妥的办法。
